第一百四十五章买卖卢布！ (第2/3页)
本不具备执行货币体制改革的条件。俄国的货币体制一直混乱不堪，几任财政大臣都试图对其进行彻底的改革。就跟当时就奥斯曼帝国是一样的，不过，最终还是改革于1897至1899年间由维特主持完成。
经历一番改革后逐渐趋于平稳的俄国货币体系。但是，嗜战的他们在战争面前又一次陷入了几乎瘫痪的状态，到20世纪初俄国屡次经历战争和**，这些都对俄国的货币体系产生了巨大的挑战。
特别是在1904年2月到1905年9月的rì俄战争以及在1905年**的这段时间里面，它的影响更是明显无比。
1904年2月3rì，在rì俄战争爆发后，是否终止卢布与黄金的zì yóu兑换成为了一个十分关键的问题，但是当时的时任财政大臣的科科夫佐夫认为不应抛弃以纸卢布和黄金进行zì yóu兑换为原则的货币流通体系，因为只有在这种情况下，俄国才有可能稳定财政，并且保持俄国卢布在世界货币市场上的信用程度，同时还能够尽快扭转rì俄战争给国家带来的不利影响。1904到1906年这段战争与爆发**的期间，科科夫佐夫货币财政政策的第一出发点就是维护俄国货币流通领域的正常秩序和国家财政的稳定。
然而从战争的第一天起，俄国的经济生活就陷入了一片混乱。战争的冲击已经在全国的所有经济结构中表现出来了。没有人能够预测到原来看似对俄国有利的战争局面会发生转变，rì本人的偷袭对于俄国的创伤是那么的大，rì本是那么的强悍，和估计的俄军一出发到马上就把rì本打到的一点都不像，而且要命的是战争的花费超过了原来的计算。
结果随着在战争中俄**队的每一次军事失利都在国家信贷的损失，卢布价格与外国交易所内俄国有价证券的跌价上敏锐地反映出来。
这时候，对于战争经费的解决，在专、制的尼古拉二世领导下，zhèng fǔ的主要选择的方法是举国债，并且以外债为主。俄国因为战争而进行的第一步财政措施就是举借外债。举借外债不但能够充当战争经费，而且还能够增加俄国的黄金储备。俄国从法国银行家和德国都借到了外债。但是这些债务的条件都是十分苛刻的，例如俄国所借外债的票面额虽然有8.43亿卢布，但是实际拿到手中的额度却只有6.77亿卢布。虽然这些债务的利率对于俄国来说不是十分优惠，但是它毕竟在第一。
在1904到1906年间，因战争需要所推销的国内外公债和国库短期债券总数在22亿卢布以上，使资金市场的状况严重恶化。国家银行消耗了国库的大量资金，国库的往来帐面资金从原来的3.43亿卢布减少到1.74亿卢布。不用说了，这些都是阿方索吸纳走的。
而这时候俄国4厘公债在伦敦交易所的行情，战前达101，可是，而第一次军事失利合浦，因为国家信用问题已经动摇了投资者们的信心，促使它跌至87。在柏林交易所，卢布的行情，从每100卢布值216马克跌到了214马克。
在西奥多罗斯福的调和下的rì俄战争结束后，俄国财政面临着又一次严峻的挑战，那就是1905年1月9rì爆发的俄国**。如果说rì俄战争爆发的第一年即1904年俄国财政还并没有感到十分吃力的话，那么1905年**的爆发则对俄国以黄金为基础的货币流通体系造成了严重的冲击。
1903年的黄金和卢布储存量依次为7.94金币（亿下同），和5.64，但是到了1906年的时候，数字为黄金只剩下8.76和卢布为11.93亿。为可以清楚地看到，rì俄战争期间，俄国的货币发行是有充足的黄金储备量作为基础的，但是俄国**的爆发改变了这种平衡的货币发行格局。在俄国的黄金储备量并没有发生巨大增长的情况下，其货币发行量却在1906年发生了猛增，而且**期间都保持了较高的货币发行量。
由于俄国黄金储备量的增长速度小于货币发行量的增长
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